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  “我更多的是想沉下心长时间地去做一件事情,追求的不是在波动中获得高收益,而是一个比较稳定且长期的回报。也许在有的人眼里,做固收投资不是那么的刺激,但我觉得,做固收投资是一个令人踏实的过程。”宝盈基金固定收益部总经理邓栋,近日在接受《证券日报》记者专访时如是说。

  邓栋,清华大学土木工程硕士,2017年8月份加入宝盈基金管理有限公司,bbin体育平台现任固定收益部总经理,宝盈安泰短债债券型证券投资基金、宝盈祥颐定期开放混合型证券投资基金经理。

  “在自己的认知里,同学中许多从事科研的人很多都是比我更优秀的。”邓栋向记者谦逊地表示,“更重要的是,对我来说,对金融更有兴趣,就往这方面转型了”。

  事实上,清华工科的背景给予了邓栋许多助力。在清华大学学习土木工程专业的经历,使得邓栋逐渐养成了缜密的逻辑思维和博弈思维,并且拥有了独立学习的能力。这些能力也正是投资所需要的,是一个基金经理所应具备的优秀品质。

  离开清华后,邓栋先是在会计师事务所担任审计师,之后在公募基金担任固定收益研究员,从此,邓栋就与固定收益结下了缘分。将近10年以来,他一直在固定收益主动管理投资团队并从事信用研究及投资工作,是国内信用研究领域的元老之一。资料显示,邓栋曾参与管理的公募基金产品超过20只,同时管理的基金资产一度接近300亿元,并屡创行业领先的佳绩。

  当记者问起,投资市场明明有那么多刺激的领域,为什么偏偏选择了固收投资领域作为自己的职业方向。他回答道:“一方面觉得在全球市场或发达市场,固收市场的波动性并不输股票市场。并且固收的衍生品非常多,它的杠杆可以做得很大。如果把杠杆限制放宽的话,就可以做到五倍甚至十倍的杠杆,它自身波动很小,但杠杆的波动会很大。另一方面我的性格是比较稳重的,不那么活跃的类型,可能也比较适合做这一领域。”

  稳重的性格塑造了邓栋稳健的投资风格,也使得邓栋一直坚持长期稳健的投资理念,更加关注中长期的趋势。

  一直以来,邓栋都强调团队在投资中的作用,他认为集结团队智慧是非常重要的事情。邓栋说:“因为固收市场和权益市场不一样,权益市场是分散化的和多样化的。而固收市场大头还是做方向,比如说利率、信用。权益市场不一样,权益市场百花齐放,而固收市场更多的是需要团队拓展,固收市场更需要形成一股合力。”

  作为宝盈基金固收团队的负责人,邓栋十分看重团队建设。譬如,高质量的团队成员。据了解,目前宝盈基金固收团队的成员都毕业于海内外名校,并拥有丰富的从业经验。团队每个月都会召开较长时间且有深度的宏观经济形势研讨会,共同决定出一个相应的方向和大趋势,从而进行资产配置。

  关于资产配置,邓栋并不会做频繁的短线操作。“固收,更多的是做一个方向或做一个趋势,比如说一个宏观的大趋势。国家的经济情况至少也是一个季度或者两个季度,才能看出趋势化。很难说一个月就会有剧烈的变化。做固收也有适度的调仓变化,譬如,投资债券的周期是比较长的,如果趋势没有特别大的变化,可能就只是对内部的个别债券修修补补。如果有趋势性的变化,可能整体的仓位要换。这个判断,一年内不会特别多。”邓栋解释道。

  区别于与期货、股票等市场,固收市场是一个绝对正和的博弈,因为总体来说,大家可以挣到票息所带来的收益。

  基于固收市场的特点,邓栋提出了他的投资理念致力于风险可控的合理回报。邓栋表示,做固定收益投资,首先想到的不是要有多少的收益,更多的是优先考虑风险,未虑胜先虑败,然后再在可承受的风险上进行投资的选择和优化,尽量地实现超额收益。

  邓栋进一步说明:“长期来看,这样至少能获得一部分比较高一点的票息,这是最大的收益来源。其次因为资产也是周期变化的,可能利用国债、金融债等长期债券来做部分仓位,稳住最核心的收益来源,然后拿出一定比例的资金做可转债等,获得更高的收益。”

  谈到对未来市场的展望,邓栋向记者表示,就今年而言,不论是债券市场还是股票市场,更多的是看震荡市,而不是趋势性的牛市或熊市。债券市场短期看风险不大,经济基本面的下滑和流动性的宽松都支撑着债市,而且全球进入了降息周期利好债券,但债券最大的问题是绝对收益率偏低,继续上涨的空间有限且缺乏想象力,更多的是提供一个可接受的绝对回报。

  此外,邓栋作为拟任基金经理的宝盈融源可转债基金将于8月5日发行。邓栋表示,目前这个时点是可转债资产风险收益配比较好的时点。可转债本身的估值转股溢价率以及其对应的正股的估值股票的估值均处于低位,这两者均是构成可转债估值高低的重要依据,目前向下有底、向上有弹性的状态是十分合适的配置区域。

  9月6日,国家发展改革委副主任、国家统计局[详情]

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